金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次有点不(bù)一样的味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在(zài)这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事(shì)后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，对股市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴(bā)菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生(shēng)的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量个别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wè别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了i)来将走向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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