华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首(s汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点hǒu)富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集(jí)团了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列(liè)的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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